Эксперты ожидают ослабления курса рубля к доллару до 34,5 руб./долл. к концу 2013г. Ускорение инфляции вкупе с увеличением задолженности банков перед ЦБ до 8% совокупных банковских активов окажет давление на рубль в следующем году, предсказывают аналитики Альфа-банка.
Они также понизили прогноз роста ВВП на 2013 г. с 3,0% до 2,8%. Рост российского ВВП замедлился с 4,5% г/г в первом полугодии 2012 г. до 2, 8% г/г в третьем квартале 2012 г. Из-за ухудшения перспектив мирового экономического роста усилились опасения российских производителей, что привело к более низким в сравнении с прогнозом темпам роста строительства и инвестиций. Особенно разочаровывает резкое замедление роста розничной торговли – с 7,6% г/г в первом квартале 2012 г. лишь до 4,6% г/г в третьем квартале 2012 г.
«Перед ЦБ стоит жесткий выбор между ослаблением кредитно-денежной политики и инфляцией. Хотя наши ожидания того, что ЦБ продолжит поддерживать банковский сектор, оправдались, инфляция превзошла даже наш консервативный прогноз. Мы ожидали, что она составит 6,7% к концу года, однако годовая инфляция уже в октябре почти достигла этого уровня. Поскольку ЦБ так и не представил новый прогноз инфляции на этот год, мы считаем, что поддержка банков останется приоритетным направлением политики регулятора, однако ускорение инфляции уже ограничивает позитивное влияние выбранной стратегии», – подчеркивается в исследовании.
«Банковский сектор будет играть ключевую роль в финансировании экономического роста в следующем году. Мы по-прежнему считаем, что из-за ужесточения бюджетной политики в следующем году рост банковского сектора будет приоритетным. Мы считаем, что ЦБ вынужден будет расширить объем рефинансирования, потенциально увеличив свое присутствие в секторе с нынешних 2,5 трлн руб. до 4,0 трлн руб. Вполне возможно, что в этой ситуации темпы роста корпоративного кредитования сохранятся на уровне 15%, как и в 2012 г., тогда как рост розничного кредитования будет сдерживать регулирование ЦБ. Но мы повысили наш прогноз инфляции до 7% в 2013 г.», – резюмирует главный экономист Альфа-Банка Наталия Орлова.