Портфелем ценных бумаг называют все инструменты, отобранные для вложения одним юридическим или физическим лицом (или группой лиц). Каждый участник фондового рынка самостоятельно подбирает себе инвестиционный портфель, исходя из своих потребностей, возможности и стиля поведения на рынке.
Иными словами, инвестиционный портфель — это набор различных ценных бумаг (они могут быть как одного, так и нескольких видов, разных по сроку действия, степени риска, прогнозируемой прибыли, а также уровню ликвидности), принадлежащих одному инвестору. Инвестор управляет самостоятельно (либо через посредников) инвестиционным портфелем как одним целым.
Как правило, инвестиционный портфель формируется таким образом, чтобы достигнуть оптимального уровня диверсификации. Обычно оптимальным является такой портфель, в составе которого от 8 до 20 различных ценных бумаг с равным удельным весом. Равный удельный вес различных элементов инвестиционного портфеля необходим для того, чтобы падение ликвидности одного из инструментов не могло оказать существенного влияния на ликвидность портфеля в целом.
Для достижения оптимального уровня диверсификации портфеля, необходимо уравновесить риски по отдельно взятым активам, не уменьшая доходности наиболее волатильных.
Управлять инвестиционным портфелем достаточно сложно. Существует две основных поведенческих модели, определяющих стратегию инвестора на фондовом рынке — агрессивная и пассивная.
Пассивная стратегия позволяет сохранить вложения, снизив возможные риски до минимального уровня. Недостатком такой схемы является отсутствие возможности получения высокой прибыли. Для использования пассивной модели поведения, инвестору необходимо составлять портфель таким образом, чтобы он состоял лишь из наименее рискованных инструментов.
Агрессивная же стратегия позволяет получать максимальную прибыль от инвестирования, однако она связана с повышенным уровнем риска. Ведь инвестиционный портфель агрессивного инвестора состоит в основном из максимально волатильных инструментов.
При формировании любого инвестиционного портфеля, основными факторами, влияющими на его свойства, будут рискованность и прибыльность. Данные факторы находятся в прямой взаимосвязи друг с другом. То есть чем больше доходность по ценным бумагам, тем больший риск для инвестора, вложившего в них свои средства. И наоборот — ЦБ с низким уровнем риска приносят минимальные доходы.
На фондовом рынке наиболее рискованным инструментом принято считать акции компаний второго эшелона. Такие ЦБ показывают довольно нестабильное поведение, и при правильном подходе могут принести инвестору высокий уровень доходности.
Что касается инструмента с минимальным уровнем риска (а значит, и с самой низкой доходностью), то таковыми по праву считаются облигации государственного выпуска.
Всех инвесторов, представленных на фондовом рынке, можно классифицировать, в зависимости от поведения по 4 группам.
1. Агрессивные инвесторы. Это настоящие игроки, которые всегда рассчитывают только на максимальную доходность, не боясь высокого риска.
2. Умеренные инвесторы. Они ведут себя не столь агрессивно, как первая группа, однако также стремятся к высоким доходам, допуская риски среднего уровня и немного превышающие средний.
3. Консервативные инвесторы предпочитают работать лишь с проверенными, зарекомендовавшими себя на рынке инструментами, не допуская высоких рисков и не рассчитывая на сверхприбыли.
4. Неэффективные инвесторы. Они, как правило, не имеют определенной стратегии, не ставят себе конкретных целей и не ограничивают риски. В итоге довольно часто потери таких инвесторов превышают их же доходы, вследствие чего неэффективный инвестор либо покидает рынок, либо теряет все свои сбережения.
Помимо основных свойств инвестиционного портфеля, ему присущ и ряд дополнительных качеств. Среди них можно отметить уровень сбалансированности, срочность (бывают краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные портфели), региональные признаки, экономическую специализацию, а также некоторые другие.