Статья 816 ГК РФ определяет ситуации, в которых займ оформляется посредством выпуска и дальнейшей реализации облигаций. Облигация — это ценная бумага, подтверждающая право владельца на возмещение ему эмитентом ее номинальной стоимости, либо прочего залога.
Облигация, как ценная бумага, может служить источником доходов в виде дисконта, либо процента (либо и первого и второго).
Выпуск облигаций может осуществляться с целью удостоверения факта займа и вытекающего из него обязательства, подлежащего к обязательному исполнению в определенный промежуток времени. Облигация является эмиссионной ценной бумагой, поскольку она соответствует всем признакам эмиссионных ЦБ. Во-первых, размещается выпусками. Во-вторых, закрепляет определенные права владельца на исполнение обязательств эмитента, согласно порядку, установленному действующим законодательством. В-третьих, права держателей не зависят от сроков приобретения облигаций, а отличаются, исключительно, выпуском.
Помимо прочих, существуют еще так называемые конвертируемые облигации, которые не погашаются в конце срока, а меняются на акции.
Одной из важнейших характеристик облигации является ее текущая доходность, которая определяется как отношение периодических выплат по облигации к стоимости, за которую она была приобретена. Купонные облигации обычно продаются дороже номинальной стоимости, поэтому текущая доходность по таким ЦБ ниже, чем их купонная ставка.
Владея информацией о текущей доходности облигации, можно рассчитать годовую доходность, возможную заработать по ней. Важнее текущей доходности облигации два других параметра: доходность к погашению облигации, а также доходность к ее текущему погашению. Данные величины позволяют проанализировать облигации с разными значениями купонов и различными периодами погашения.
Разница доходности сравниваемых облигаций называется спредом. Доходностью к погашению облигации называют дисконт, при котором будущая прибыль может быть равна текущей стоимости облигации. Рассчитывают данную величину с учетом всех выплат, полученных инвестором с момента покупки им облигации вплоть до ее полного погашения и дисконта (либо премии) по ней.
Принимая решение о покупке облигаций, нужно обязательно учесть их реальную инвестиционную ценность, которая определяется доходностью к погашению ЦБ.