Под оценкой стоимости ценных бумаг понимают определение их сбалансированной стоимости. Оцениваются все ценные бумаги, не зависимо от их вида (облигации, фьючерсы, обычные и привилегированные акции, опционы и т. д.) и эмитента (это может быть как госструктура, так и коммерческая организация, предприятие или банк).
Оценка стоимости ценных бумаг осуществляется посредством комплексного анализа не только инвестиционной деятельности предприятия-эмитента, но и полного его экономического анализа. Итогом такого исследования оказывается не просто сбалансированная стоимость ЦБ предприятия, но и прогнозы дальнейшего его развития, а также степень выгодности для инвестора
Подобный анализ осуществляется предприятиями также длясобственных нужд (с целью определения перспективности дальнейшего развития и общей оценки бизнеса).
Необходимость оценки пакета ЦБ обычно появляется в случае проведения каких-либо сделок с ними (покупки, продажи, залога, реструктуризации).
В случае, если ЦБ предприятия выступают в качестве уставного фонда при организации другого юрлица, также возникает необходимость в определении их стоимости. Существуют и прочие причины проведения оценки ЦБ: предоставление их в качестве залога при оформлении кредита, передача в доверительное управление инвестиционного фонда, оценка бизнеса в целом или его доли.
Различают несколько методик, по которым осуществляется оценка ЦБ, однако все они основываются на одних и тех же факторах, так или иначе влияющих на уровень спроса и предложения на фондовом рынке. Основные факторы, которыми оперируют при оценке инвестиционных инструментов — это их ликвидность, стоимость подобных активов на рынке, текущую доходность по ним, а также прогнозируемую стоимость доходов, и факторы, характеризующие предприятие-эмитент (место его расположения, уровень надежности, отрасль работы и т.д.)
Риски ценных бумаг оцениваются посредством анализа других факторов, связанных со степенью их защищенности от возможного неисполнения своих обязательств эмитентом.
Принимая решение о целесообразности включения тех или иных ЦБ в свой инвестиционный портфель, инвестор, как правило, определяет соотношение прогнозируемой доходности к уровню риска. Чем выше этот показатель, тем более привлекательным считается актив.
Оценка привлекательности ценных бумаг должна обязательно проводиться с учетом динамики различных факторов. Только учитывая произошедшие за взятый период изменения, можно с высокой долей вероятности спрогнозировать дальнейшее поведение ЦБ, а, следовательно, создать в конечном итоге достаточно сбалансированный инвестиционный портфель.
Долговые и долевые ценные бумаги ведут себя на фондовом рынке по-разному, обладая различной степенью предсказуемости. Активы с высокой степенью предсказуемости поддаются более точному анализу, по ним проще прогнозировать возможную доходность, а также риски.
Долговые ценные бумаги считаются по умолчанию менее рискованными, поскольку они имеют приоритет при погашении. К тому же долевые ЦБ ведут себя менее предсказуемо, зато доходность по ним, как правило, значительно выше, чем по долговым ЦБ.